Mae PBOC yn Gostwng Cyfradd Adbrynu Gwrthdro Er mwyn Rhoi Pwysau Ar Gyfradd Gyfnewid RMB

Ar 13 Mehefin, 2023, cyhoeddodd Banc Pobl Tsieina (PBOC) doriad yn ei gyfradd repo gwrthdro, sef y gyfradd llog y mae'n ei chodi ar fanciau am fenthyciadau tymor byr, mewn ymdrech i roi pwysau ar werth y renminbi. RMB) ynghanol pryderon ynghylch twf economaidd araf y wlad.

Gostyngodd y PBOC y gyfradd 25 pwynt sail i 3.75%, gan nodi ei doriad cyntaf yn y gyfradd ers mis Hydref 2021. Disgwylir i'r symudiad wneud benthyca yn rhatach i fanciau, a allai yn ei dro arwain at fwy o fenthyca ac ysgogi gweithgaredd economaidd. Fodd bynnag, mae'r toriad hefyd yn golygu y bydd yn llai gwerth chweil i fuddsoddwyr tramor ddal asedau a enwir gan RMB, a allai eu hannog i symud eu buddsoddiadau i rywle arall a gwanhau gwerth y RMB.

Daw penderfyniad y PBOC ynghanol pryderon cynyddol ynghylch twf economaidd arafu Tsieina, a disgwylir i gyfradd twf CMC y wlad ostwng i 6% eleni, i lawr o 6.8% yn 2022. Mae dadansoddwyr yn awgrymu bod y toriad yn y gyfradd repo wrthdroi yn rhan o gyfradd ehangach ymdrech gan lywodraeth Tsieina i hybu twf economaidd a chynnal sefydlogrwydd mewn marchnadoedd ariannol.

Fodd bynnag, mae'r symudiad hefyd wedi codi pryderon am yr effaith ar gydbwysedd masnach Tsieina a'i chysylltiadau â phartneriaid masnachu. Gallai RMB gwannach wneud allforion Tsieineaidd yn fwy cystadleuol, ond gallai hefyd arwain at gyhuddiadau o drin arian cyfred a dial o wledydd eraill.

Mae'r PBOC wedi ceisio rhoi sicrwydd i fuddsoddwyr nad yw'r toriad yn y gyfradd yn arwydd o newid mawr mewn polisi ariannol, ond yn hytrach yn fesur wedi'i dargedu i gefnogi twf economaidd. Mae hefyd wedi pwysleisio y bydd yn parhau i fonitro amodau'r farchnad yn agos ac yn cymryd camau yn ôl yr angen i gynnal sefydlogrwydd.

Gostyngodd yr RMB ychydig yn erbyn doler yr Unol Daleithiau yn dilyn y cyhoeddiad, ond mae dadansoddwyr yn credu y bydd yr effaith yn gyfyngedig ac yn fyrhoedlog. Maent yn awgrymu y gallai fod angen i’r PBOC gymryd mesurau pellach, megis torri cyfraddau llog neu ehangu ysgogiad ariannol, os bydd amodau economaidd yn parhau i ddirywio.

Ar y cyfan, mae penderfyniad y PBOC i dorri'r gyfradd repo gwrthdro yn gam sylweddol sy'n adlewyrchu'r heriau sy'n wynebu economi Tsieineaidd. Er y gallai helpu i ysgogi twf yn y tymor byr, mae hefyd yn amlygu'r angen am ddiwygiadau polisi ehangach a newidiadau strwythurol i fynd i'r afael â rhai o'r heriau dyfnach sy'n wynebu economi Tsieina.